锂资源观察十四：澳洲锂辉石矿山开发概览-九游会官网登录入口

       西澳锂矿资源开发:由投资不足到百花争艳,2018年确定性的优质精矿供应依然稀缺。

　　2015-2017年,自锂这一小金属由“工业味精”成长为“能源金属”、由“工业金属周期”迈入“全球电动化新周期”以来,西澳大利亚州的锂辉石矿资源开发经历了从“投资不足”到“百花争艳”的转变。

　　2016年澳洲占全球锂资源供应比重约40%、超越智利高居第一,2017-2020年这一比例还有望进一步提升。

　　2017年西澳在产矿山:看好锂精矿质、量双重提升以及收率优化;

　　仍需警惕dso 原矿对供需的潜在冲击。

　　在天齐/雅保旗下全球最具规模、品位最优的泰利森-格林布什之外,2017年澳洲共有三座锂矿投产,分别为：

　　(1)银河资源旗下mt cattlin;

　　(2)赣锋锂业43.1%参股的mt marion;

　　(3)mineral resources 旗下wodgina(目前仅生产原矿)。

　　一方面,我们看好2018-2019年泰利森-格林布什、mt cattlin、mt marion 三座矿山锂精矿产量的持续提升,同时mt marion 与mt cattlin 所产锂精矿品质、选矿回收率与生产成本也有望进一步优化;

　　另一方面,wodgina 所产的dso 锂辉石原矿正大量进入市场(2017年4月投产,q2-q3累计产量178.9万吨、出口量144.8万吨),其在中国的选矿转化进程以及其对于供需的冲击值得警惕。

　　2018-2019年西澳新投项目:bald hill、pilgangoora 有望率先出矿,智利盐湖提锂巨头sqm 切入矿石锂。

　　2017年初以来,tawana/amal 旗下西澳bald hill、altura 旗下pilgangoora、pilbara minerals 旗下pilgangoora 均已获得全部所需的项目融资,正在全力推进矿区的采选建设工程,2018年一、二季度有望先后建成投产。

　　此外,kidman携手全球盐湖提锂巨头sqm 成立合资公司,旗下mt holland 矿山有望2018下半年启动建设、2019-2020年投入生产,并配套建设碳酸锂、氢氧化锂工厂。

　　价格判断:2018年锂精矿价格小幅上行,锂盐厂新增成本压力可控,依然看好2018上半年锂盐价格。

　　我们预计,2018年澳洲锂精矿价格将小幅上涨,但6%标准品位的包销价格大部分依然处于800-1000美元/吨的区间之内(不考虑内部价格),国内锂盐厂的新增成本压力有限,稳定的、高品质的资源保障依然是核心竞争力。

　　考虑到新矿山的投产节点、锂矿-锂盐厂磨合、全球新能源需求增长以及锂电中游对于需求的放大,我们依然看好2018上半年的碳酸锂、单水氢氧化锂价格。